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La sangría de reservas no se detiene y ya se fueron más de u$s6.500 millones desde el 7 de enero

Los pagos de deuda, la intervención del BCRA para contener la brecha y el aumento en las expectativas de devaluación de cara al acuerdo con el Fondo explican buena parte del problema.

Jueves 27 de Marzo de 2025

09:55 | Jueves 27 de Marzo de 2025 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

Las reservas brutas internacionales del Banco Central (BCRA) se hundieron más de u$s6.500 millones desde el 7 de enero, un egreso alimentado por las dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario. En ese marco, en las últimas jornadas hubo un desarme de posiciones de “carry trade”.

La apreciación del tipo de cambio, en un contexto de cepo y bajo stock de reservas, incentivó un creciente déficit de la balanza de servicios en los últimos meses. También fue uno de los elementos que impulsó las importaciones, aunque acá también incidieron el proceso de desregulación y apertura comercial que está llevando a cabo el Gobierno.

Ambos factores explican el déficit de cuenta corriente que sufre el BCRA, típico de momentos de atraso en el precio del dólar. A esto se le sumaron los pagos de la deuda, y un mayor uso de divisas para intervenir de manera directa en las cotizaciones de los dólares financieros.

Es precisamente este último uno de los puntos que el Fondo Monetario Internacional (FMI) suele cuestionar más de la política cambiaria. No solo por la intervención directa sino también por el esquema "blend", que obliga a los exportadores a liquidar el 20% de sus ventas en el CCL.

En las últimas ocho ruedas el problema se acrecentó ya que la autoridad monetaria tuvo que vender u$s1.361 millones para sostener su “tablita cambiaria”, fundamentalmente a raíz del desarme de las estrategias de "carry trade". Esto se dio en medio de los rumores sobre una posible exigencia del FMI de realizar ajustes cambiarios a cambio de sellar un nuevo acuerdo por la deuda.

Frente al escenario descripto, desde comienzos de enero el Central ya perdió u$s6.658 millones de sus reservas.

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