La suba del riesgo país encarece el crédito para la Argentina y en el mercado hay dudas sobre cómo se pagará la deuda de 2027

19:06 | Sábado 03 de Octubre de 2026 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

La suba reciente del riesgo país elevó el costo que debería pagar la Argentina por salir a tomar deuda en el mercado. A nivel internacional, las tasas actuales directamente cierran esa posibilidad que, igualmente, había sido descartada en varias oportunidades por el ministro Luis Caputo y otros funcionarios del equipo económico.

En el plano local, en tanto, el programa financiero presentado en julio había indicado que se buscarían unos US$5000 millones para asegurar el pago de los compromisos pendientes en 2027.

Sin embargo, el Gobierno dejó de ofrecer títulos en dólares en el mercado doméstico en las últimas licitaciones, dado que el riesgo país también aumentó el costo de tomar divisas en la Argentina. Esa decisión, que apunta a no convalidar tasas elevadas para financiarse, tiene como correlato una mayor incertidumbre con respecto a los pagos del próximo año.

“El Gobierno presentó el programa financiero de 2027 con supuestos fuertes y ahora está claro que por el contexto internacional y el deterioro de la economía real está generando dudas respecto de dónde saldrán los dólares”, sostuvo Amilcar Collante, economista de Profit Consultores.

El analista anticipó que, con el mercado internacional cerrado para la Argentina y sin emisiones locales de deuda en moneda extranjera, lo más probable es que el Tesoro le pida más dólares al Banco Central (BCRA). “Ahí estarían descapitalizando al organismo y esa señal puede tensionar el plano cambiario, en un año electoral con incremento de la dolarización”, alertó.

Este año el BCRA compró algo más de US$14.500 millones en el mercado. Sin embargo, Collante indicó que la entidad le vendió US$6800 millones al Tesoro para hacer pagos de deuda. Por lo tanto, solo pudo acumular en sus reservas algo más de la mitad del monto comprado.

En enero, la Argentina debe hacer un pago a bonistas que podría deteriorar todavía más esos números. Para complicar más el panorama, agosto y septiembre mostraron las peores compras mensuales del año.

Un informe de la consultora C-P también relacionó la suba del indicador elaborado por JP Morgan a las dudas sobre los pagos de deuda previstos para el próximo año.

“El riesgo país superó los 600 puntos básicos, lo que evidencia la existencia de factores locales que tensionaron el deterioro del indicador. Entre ellos, destaca la creciente incertidumbre alrededor del programa financiero de 2027, dada la desaceleración en el ritmo de compras del BCRA. El empeoramiento de la imagen del Gobierno, en el marco de la crisis de ingresos y el estancamiento de la actividad, habría agravado la dinámica”, indicó.

En la consultora 1816 no se mostraron tan preocupados por los compromisos de 2027, que suman US$21.400 millones entre bonos y pagos al FMI. No obstante, no descartaron que el Gobierno recurra al BCRA para cumplir.

Hacia 2028, en tanto, el reporte de 1816 calculó que vencen US$27.800 millones entre bonos y pagos al FMI y consideró que por eso es necesario que el BCRA retome el buen ritmo de compra de dólares cuanto antes.