Más del 60% de los puts que canceló Milei fueron emitidos por la actual gestión económica

19:28 | Viernes 19 de Julio de 2024 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

La reciente eliminación de los puts por parte del Banco Central removió el avispero entre los analistas del mercado, quienes celebran en su mayoría la medida pero no ahorran críticas a la gestión económica del gobierno de Javier Milei. En ese sentido, algunas cálculos indican que lo que el BCRA logró rescatar el jueves corresponde, en rigor, a los puts otorgados durante la actual administración más que al stock heredado.

Según esa mirada, entre diciembre de 2023 y febrero 2024, la secretaría de Finanzas colocó alrededor de $20 billones, obteniendo financiamiento neto en todas las licitaciones, que no se destinó a gasto público sino a recomprar deuda en poder de la autoridad monetaria. Como contrapartida de esas colocaciones en las licitaciones para renovar los vencimientos de los bonos que habían sido emitidos con puts, el stock en el BCRA se incrementó a $19 billones (+220%). Es decir, que $13 billones de los $20 billones de deuda del Tesoro, tuvieron como respaldo puts del BCRA (aproximadamente 66% del total) en cartera de los bancos.

Este rápido crecimiento de los puts generó algunas alarmas por la dinámica de acumulación de pasivos del BCRA. La eliminación de los pasivos remunerados del BCRA era un elemento señalado como clave para “limpiar” la hoja de balance del BCRA y levantar el cepo.

Esta dinámica de acumulación de puts, una suerte de pasivo remunerado contingente, atentaba contra la política del BCRA. Esto porque, según esos análisis, la actual gestión recibió $6 billones en puts, cifra que llevó a $21 billones a mayo de este año, según los cálculos de la consultora 1816, un aumento contradictorio con estrategia de limpieza del balance del BCRA que valió críticas desde principios del segundo trimestre.