El Gobierno tomó una decisión clave para bajar el costo del crédito e impulsar la actividad económica

10:11 | Jueves 06 de Noviembre de 2025 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

El Banco Central (BCRA) recortó la tasa de interés a la que toma pesos en el mercado este miércoles, con el objetivo de empezar a dinamizar el crédito y generar un repunte en la actividad. La baja fue de tres puntos y pasó el costo del dinero de 25% a 22%, según reportaron operadores del mercado.

“Esta baja de tasas genera que el resto de las tasas en pesos también vayan para abajo. Es una buena señal en pos de seguir priorizando el crédito y activar la economía, luego de los meses previos a la elección. En consecuencia, hoy toda la curva pesos continuó con subas (0,5% en promedio) y comprimiendo tasa", indicó Nicolás Cappella, sales trader de IEB, en su cuenta de X.

El recorte de esta tasa, conocida como “simultánea”, se trasladó rápidamente al costo de la caución, una suerte de plazo fijo bursátil que se usa para obtener pesos a corto plazo y que este miércoles operó en torno a 20% y se espera que también se traslade al costo de los préstamos.

A diferencia de otras experiencias, el menor costo del dinero no tuvo un impacto en la demanda de dólares. De hecho, la cotización minorista bajó $10 este miércoles en Banco Nación.

“En la medida en que baja la tasa y se mantienen las variables estables, debería haber aumento del crédito y expansión de actividad. Puede tener algún efecto leve sobre el dólar, pero a esta altura, dados los valores que se verifican, parece que son lo suficientemente cómodos como para que si sube un poco no sea tan preocupante", afirmó Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum.

Los analistas de Outlier recordaron que a partir de septiembre se vio un retroceso en términos reales y con ajuste estacional en el stock de crédito al sector privado, impulsado en parte por la fuerte suba de tasas y el contexto de volatilidad preelectoral.

La resolución de las legislativas abrió un nuevo panorama. “Con la normalización posterior a las elecciones, la reducción de tasas en pesos, la menor incertidumbre cambiaria y el respaldo del Tesoro de EE. UU., esperamos que el crédito en pesos retome impulso, reactivando la creación endógena de dinero”, anticipó un informe de esa consultora.

Si bien el menor costo del dinero impulsará el crédito y estimulará la actividad. Como contracara, se verá una caída en la remuneración de los plazos fijos, cuentas a la vista y fondos de inversión. La tasa de depósitos mayoristas (Tamar), ya opera entre 36% y 37%, lo que significó una importante baja desde el 49% promedio registrado el martes pasado.

Qué es la tasa simultánea

La tasa simultánea es la que paga el BCRA a los bancos por tomarles los pesos excedentes a un día. Funciona de forma similar a otros instrumentos previos, como los pases a pasivos a 24 horas, las Leliq o las Lefi (que se fueron eliminando durante la gestión actual).

El último recorte había sido a fines de septiembre, después de las promesas de apoyo financiero del Tesoro de Estados Unidos. En aquel momento, la baja había sido de 10 puntos porcentuales, desde 35% a 25%.

La tasa de “simultáneas” es usada desde el 15 de julio por el BCRA para capturar pesos excedentes en el mercado. Fue la forma que encontró el Gobierno de profundizar el apretón monetario después de la eliminación de las Letras fiscales de liquidez (Lefis), a comienzos de ese mismo mes.

Al 3 de noviembre, último dato disponible, el BCRA tenía más de $3,5 billones en este instrumento que había llagado a tocar un máximo de $5,6 billones a fines de septiembre. Durante varias ruedas de octubre, en contextos de restricción de liquidez, ese instrumento mostró cifras negativas.